Analys Betsson – Kvitt eller dubbelt?

analys betsson

Kort presentation

Det som idag är Betsson har sin start 1963 i AB Restaurang Roletter. 1972 registrerades namnet Cherry och fram till 2006 hette bolaget Cherryföretagen AB. Under 2006 och 2007 gjorde bolaget betydande organisationsförändringar, där Cherryföretagen coh Net Entertainment särnoterades. Idag är Betsson AB ett holdingbolag där största innehavet är Betsson Malta Ltd. Betsson driver onlinespel inom betting, casino, lotter och poker på betsson.com. Man äger även spelabolaget Betsafe, som bedriver betting, casino och boker. Även Betsafe är baserat på Malta.

 

Tillräcklig storlek:  JA Bolaget har ett börsvärde på över 1 miljard Euro. Borde snart kvala in på Large Cap.
Stark finansiell ställning:  NEJ
Omsättningstillgångarna är något större än de kortfristiga skulderna, men något mindre än de totala skulderna.
Intjäningsstabilitet:  JA Betsson har gått med vinst åtminstone 10 år bak i tiden.
Utdelningsstabilitet:  NEJ Betsson började dela ut pengar 2006 och har delat ut pengar sedan dess. 2005 delade man ut aktier i Cherry och Net Entertainment.
Intjäningstillväxt:  JA (13.55/0.05)^(1/10)-1 = 75% i årlig ökning i snitt. Betsson har stabil och ökande intjäning
Trovärdig ledning:  JA VD verkar bra. Stora delar av styrelsen har varit i företaget länge!
Gynsam ägarbild:  NEJ Ingen storägare och främst institutionella ägare.

Begränsat P/E-tal: Betsson handlas till P/E-12 14.97. Betsson klarar precis kravet om P/E på höst 15. OK

Begränsat EV/EBIT3-tal: Betssons EV ligger på 9028.58M  och EBIT3 = 582. 9028.58/582 = 15.51 och därmed över taket på 12. EJ OK

Priset bör inte överstiga 150% av eget kapital: Betssons P/B är 5.8 (205*44.64/1577.8), men precis som för Apple är det intjäningsförmåga man betalar för och den är redan bevisad. Men Betsson klarar inte detta krav. EJ OK

Slutsats

Betssons intjäningstillväxt är och har varit otroligt bra! Företaget har bara delat ut pengar sedan 2006 (7 år) så därför faller man på kriteriet om utdelningsstabilitet. Jag oroar mig dock inte kring detta eftersom man nu för tiden delar ut väldigt stor del av vinsten. De kvalitativa kriterierna uppnår 4/7 i rating där största huvudbry är den finansiella ställningen, som inte kan klassas som stark (den är väl, “helt ok”).

Betsson klarar inte riktigt kraven, men verkligheten är ju inte bara “svart eller vit”. För den som kan ta att utdelningen inte riktigt klarar 10 år (men att den funnits där och varit bra senaste 7 åren) och att den finansiella ställningen inte är riktigt så stark som vi vill ha den  kan Betsson absolut vara ett bra köp. Den mer defensive väntar några år och ser om utdelningen håller i sig. Den extremt defensive inväntar även något starkare finansiell ställning. Själv är jag trygg med aktien, men just nu är den lite för dyr för att jag ska vilja öka. Har uppdaterat bevakningslistan och lagt in värden för Betsson. Motiverat pris är alltså 203 kr i dagsläget och med senaste stängning på 205 kronor så kan man alltså säga att aktien är fullvärderad.

5 thoughts on “Analys Betsson – Kvitt eller dubbelt?

  1. Intressant bevakningslista. Flera av dina företag stämmer väl överens med min lista. Väntar med spänning på att få se fler analyser.

    • Castellum är nästa på tur! Den är i princip klar, men jag har bestämt mig för att invänta årsbokslutet som kommer på onsdag. Antagligen har inget radikalt hänt, men ändå kul att invänta fräscha siffror när de är så nära i antågande! =)

Leave a Reply